Apple (AAPL) ha conseguido mantener la fortaleza trimestre a trimestre de su Iphone que pesa sobre su portfolio más de 64% de las ventas, pese a un mercado cada vez mas exceptico dada la naturaleza del mercado de los terminales, producto por el que Apple ha llegando a facturar más de $600.000 y arrojando un margen bruto de $250.000.
Sin embargo el 2Q2016 ha traido malas noticias desde señales ciertamente preocupantes, ya que no solo las ventas interanuales del terminal estrella de Apple, que disminuyeron más de lo que esperaba la propia compañía , sino también por el guidance que anunciá la compañía de repetir otro trimestre malo el 3Q2016. Por otra parte y dadas la presiones del mercado la compañía espera cierta presión en márgenes sobre su reciente terminal Iphone SE , el cual lanza a la venta por $400.La gran esperanza ó «trun around» se centra en el nuevo iphone 7 y 7S que le devuelva a Apple su cada vez mas mermada parcela de hegemonía.
La parte de resiliencia de negocio, la de servicios, se desaceleró desde un crecimiento interanual de +26% el 1Q2016 a crecer un +20% el 2Q2016, frente comparables como FB que crece a ritmos interanuales del +51% en negocios de internet.
net/net, Pese a ello Apple genera una abrumadora generación de caja operativa (EBITDA -CAPEX), de más de $75.000mn en 2015, con una remuneración al accionista que entre dividendos y buybacks en 2015 superó los $46.000mn ($11.000 dividendos y $35.000 buybacks). Actualmente cotiza a un rendimiento sobre generación operativa de ca caja 2015 (Free cash flow del 16%) que implicó un retorno para el accionista superior al 10% para un negocio core en casi un 90% de venta de hardware y con limitadas posibilidades de mantener alto el ritmo de crecimiento dados las perspectivas del mercado, atendiendo a esta nota.También es cierto que tiene músculo financiero directo de $41.6000 más indirectos (más de 164.000mn en libros) para posicionarse inorgánicamente en el mercado a coste de precio y en negocios que no son su core.
