Hoy publicamos el estado de la cartera de títulos prestados (comúnmente llamado short interest) de los principales valores de la cartera de internet que cotizan en el Nasdaq. Esta cartera sirve para evaluar la prespectiva bajista de los títulos que el mercado tiene sobre ellos. El mecanismo es sencillo , cada una de las acciones negociadas están en la calidad de prestadas, es decir que tienen un compromiso de recompra normalmente al precio al que cotizaban el dia de su negociación. Es decir como ejemplo supongamos que un inversor A presta un titulo de Google a otro inversor B por $532 y con vencimiento 30 días, A recibe a cambio los $532. A los 30 días el inversor B debe devolver los títulos a A a cambio de los $532 , más seguramente algún tipo de interés (en función del precio de lo dinero y el riesgo impago de A). Es decir que si Google baja a los $500, A estará devolviendo $32 más de lo que vale a mercado su titulo, saliendo en este caso beneficiado B. Es decir , este mecanismo permite a B tener una posición corta sobre Google por la que invierta a razón la caída de este valor. Normalmente no son posiciones fundamentales sobre los valores sino más bien especulativas o de cobertura (hedge), con algún trigger (catalizador) cortoplacista, como pueden ser publicación de resultados, analyst day (…).
La forma de reportarlo es sencilla, mensualmente el volumen de los títulos que están prestados, con lo que se construyen ratios para comprender realmente su magnitud real, contra, a) Número total de acciones(ó free float mejor siempre que sea fácil tener acceso a el), b) contra volumen medio diario, es decir la capacidad de absorción a mercado de esas posiciones corta, ya que muchas veces (en posiciones especulativa ) el vendedor debe ir a comprar esos títulos a mercado.
| Dias de Cobertura | |||||
| % Acciones | dic-14 | nov-14 | Var.(%) | ene-14 | |
| FB | 0,01% | 1,37 | 1,31 | 5% | 1,00 |
| TWTR | 0,14% | 1,90 | 1,82 | 4% | 1,25 |
| LNKD | 0,03% | 6,76 | 4,19 | 61% | 1,57 |
| GOOG | 0,00% | 1,02 | 1,89 | -46% | 1,87 |
| YHOO | 0,08% | 2,26 | 1,85 | 22% | 2,10 |
| EBAY | 0,02% | 1,77 | 2,87 | -38% | 1,25 |
| AMZN | 0,01% | 2,00 | 2,00 | 0% | 2,50 |
| ZNGA | 2,89% | 7.0 | 2,0 | 250% | 2,83 |
| KING | 0,23% | 7,7 | 3,2 | 139% | 1.00 |
Como principales conclusiones del último reporte delas short positions de diciembre publicado por Nasdaq destaca:
-El sentimiento bajista especialmente, en Linkedn, donde el ratio de cobertura ha crecido un +61% hasta los 6,7 días de volumen de negociación, y Zynga cuya posición corta abarca el 2,9% del total de sus acciones en negociación.
-Ciñéndonos a este análisis una mejor percepción de Google, ya que en el mes de diciembre con un ratio de cobertura de uno (desde 1,89 en noviembre),es equiparable a General Electric.
