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Resultados Google 2015, fortaleza de producto y abrumadora generacion de caja

  • Alphabet (GOOG) publicó ayer sus resultados del 4Q2015, por encima de lo esperado a todos los niveles.
  • Ingresos(+18%, ó +24% excl.  FX) hasta los $21.329mn (Vs $20.800  esperado). Beneficio por acción ó EPS de $8,67 frente al esperado de $8,1.

Top Line,

En el Core de Google, donde se incluye el negocio de búsqueda (Search), display, mapas, Youtube y Android, generó un crecimiento en 2015 de +13% YoY hasta los $74.500mn con un beneficio operativo creciendo al +23% hasta los $23.400mn.

Por áreas en el Q4 la principales área de crecimiento fueron Google sites  creciendo al +18% (YoY) hasta los $21.800mn , y otros ingresos, donde se incluyen las ventas de hardware y google play  que creció al +24% hasta los $2.100mn. Google Network, donde google gestiona la monetización de tráficos en medios de terceros,  creció al +7% hasta los $4.100mn, castigada por la competencia principalmente por la expansión de la compra programática(RTB).

KPI´s, Paid clicks, se aceleró hasta crecer  un +31% YoY (Vs Q3 +23% y Q2 +18%) principalmente catalizado por la expansión de Youtube, Mobile Search, y Google Shopping. Desglosado entre áreas,  las unidades de Paid Clicks en  Google Sites crecieron a ritmos del +40% frente a un 2% en sites de terceros (Google network).

Profitability

La compañía aumento su margen operativo(EBIT) en un 1% hasta el 32%, explicado por un mayor  desarrollo  del negocio interno.

Free Cash Flow

Durante el Q3, la compañía generó un +53% más de flujo libre de caja después de haber reducido su capex un 40% hasta los ya abultados $2.100mn en el trimestre.

Net/Net

La compañía ha demostrado una fortaleza de producto que se traduce en una generación de caja abrumadora que en 2015 cumulada alcanzó los $16.094mn, y creciendo a doble digito y una capacidad de inversión solo en caja de $73.066mn. Un flujo libre de caja que ya rinde anualmente sobre el accionista más de un 3% pudiendo doblar en los próximos años y que limita el riego a la  baja del su valor en bolsa.

Change from Q4 2014 to Q4 2015 (YoY) Change from Q3 2015 to Q4 2015 (QoQ)
Aggregate paid clicks 31% 17%
Paid clicks on Google websites 40% 22%
Paid clicks on Google Network Members’ websites 2% 1%
Aggregate cost-per-click (13)% (5)%
Cost-per-click on Google websites (16)% (8)%
Cost-per-click on Google Network Members’ websites (8)% 7%

http://technoblogist.com/preview-resultados-google-4q2015/

 

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