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Idea de bolsa: Rocket Fuel, la Joya del RTB global independiente

Rocket Fuel, la plataforma de compra programática de medios online (DSP) recientemente publico sus resultados de su 3Q2014. En líneas generales, la compañía crecio orgánicamente (Sin tener en cuenta la adquisición de (X+1) un +64% hasta €102mn, incluyendo $6mn de X+1, desde su adquisición en agosto 2014.

Rocket1

Lo más sorprendente de Rocket Fuel es su margen de media buying , es decir el margen que obtiene desde la reventa del inventario de media de terceros, y que es casi de un 50%, frente a google que lo localiza en el entorno de un 33% en su red de sites que comercializa. Se trata de una prueba de la ejecución del DSP de Rocket Fuel en el mercado, y que principalmente se debe a la capacidad de predicción de precios optimos de las pujas, gracias a la algoritmia  de inteligencia artificial que Rocket fuel tiene integrada en su DSP y en función  del inventario pujado, los datos de este y del potencial usuario, así como del conocimiento de los mecanismo de puja de la competencia(otros DSPs). A nivel EBITDA la compañía reportó una perdida de $4.5mn, frente a €-0.7mn en el 3Q2013, principalmente debido a un crecimiento en R&D de casi el 100% hasta los $26mn, pero principalmente explicado por sus costes de expansión comercial que crecieron hasta los $103mn. Flujo operativo de caja de -$50mn (9M2014), para una posición neta de  caja casi $100mn. La compañia debería alcanzar el breakeven de caja para el 2015.

La compañía reportó guidance para el año fiscal 2014, con un ingreso en el rango de $403mn-$427mn, y perdidas en EBITDA en el entorno de los $10mn.

Rocket2La compañía actualmente cotiza a 1,5xEV/Ventas 2014 a €17.34 (Vs Sector >>3x). Desde The Technoblogist comprendemos que va a ser unos de los lideres independientes de  un mercado global que de de más de €45.000mn, por lo que creemos que va a tener una mejor evolución que el resto del sector en el medio plazo y desde las valoraciones a las que a día de hoy cotiza para un activo con mucho más valor fundamental. La incluimos como nueva idea de bolsa.

http://technoblogist.com/valoracion/invertir-en-el-sector-internet/ideas-de-bolsa/

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